稳定币三形态与监管（GENIUS Act 时代）
2026/8/24大约 2 分钟
Web3 区块链系列 · 阶段 7 · DeFi 协议 · 第 43/57 篇 · 🚧 占位待学
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学习大纲：《Web3 区块链学习总纲》
状态：待学习。 本文为占位文档：知识点清单、实验与验收标准已就绪，正文待按「先学习、先实验、再撰写」补全。
对应总纲单元：阶段 7 · 单元 7.4
一、本文要解决的问题
USDT 一家托管几千亿美元，DAI 靠超额抵押，UST 已死——三种稳定机制各有命门。2025 年美国 GENIUS Act 落地后，合规成了稳定币的新变量。
二、知识点清单
- 法币抵押型（USDT/USDC）：储备透明度、脱锚与银行挤兑传导
- 超额抵押型（DAI）：清算链路与 PSM 锚定机制
- 算法型：UST 崩盘复盘——死亡螺旋的完整机制
- 稳定币三难：锚定 / 去中心化 / 资本效率 不可兼得
- GENIUS Act（2025-07 签署）要点：发行方牌照与储备要求（影响的是合规型）
- 收益型稳定币与 RWA 的交叉趋势（为 capstone 埋钩子）
三、动手实验（学习时必须真跑）
- 写三类稳定币在黑天鹅下的表现推演报告（脱锚时各自发生什么）
- 复盘一次历史脱锚事件的数据（如 USDC 2023-03 或 USDe），归因链路写清
四、验收标准（全部通过才进入下一篇）
五、写作提示（补正文时遵守）
- 开篇问题驱动；结构走「是什么 → 为什么 → 怎么做 → 背景知识」
- 所有代码、命令、输出必须先在本机跑通再写入，不得杜撰
- 版本口径以总纲环境清单为准（以太坊 Fusaka / Solidity 0.8.36 / Foundry v1.0 / OpenZeppelin Contracts 5.x）
- 涉及版本敏感结论时标注出处与时间
本篇完成后，把文首导航块的「🚧 占位待学」去掉，并在总纲处打卡。